走进电子烟,让你了解电子烟!
当前的位置:首页 > 电子烟资讯

电子烟行业面临监管,龙头股出现暴跌(图文)

2021-03-23    来源:网络    浏览次数:

近年来,电子烟行业一直都是大家比较关注的,讨论最频繁的话题莫过于监管问题,因为它关乎着这个行业的未来发展方向。近日电子烟行业迎来了巨震,多家电子烟巨头股价出现暴跌,下面就一起来看看吧。XtM爱上电子烟

电子烟行业面临监管,龙头股出现暴跌XtM爱上电子烟

昨日工信部公布了《关于修改的决定(征求意见稿)》,在附则中增加一条,作为第六十五条:「电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。」XtM爱上电子烟

电子烟行业面临监管XtM爱上电子烟

受此消息影响,电子烟巨头悦刻母公司雾芯科技(RLX.N)昨日暴跌,收盘跌近48%,公司股价收报10.15美元。港股电子烟明星股思摩尔国际跌超23%,报50.45港元。XtM爱上电子烟

有行业人士认为电子烟行业受到监管,管理的范围可能涉及电子烟企业生产、税收等。中国电子商会电子烟行业委员会会长认为,这则消息应该从正面去解读。监管出手,市场上三无产品消失,正规军更好地成长。XtM爱上电子烟

对此消息,各大券商机构又有何观点呢?XtM爱上电子烟

1、中信:新型烟草监管压力超预期,把握龙头长期价值XtM爱上电子烟

中信证券研报指出,《征求意见稿》的出台提升了政策走向专卖管理的可能性,但不意味着未来一定走向专卖管理。极端情形下思摩尔2021年净利润预期下修20%-25%,成长中枢由40%下修至30%左右。XtM爱上电子烟

中性情形概率最大:中烟与民企共赢,思摩尔确定性显著大于雾芯科技。预期思摩尔收入端有望保持稳定,且后续经营确定性显著提升,但利润率预期存在下修可能性,大幅回撤后建议积极配置。XtM爱上电子烟

乐观情形下,中信认为假设《烟草专卖法实施条例》的修改遇阻,国家转而采用「注册备案制+消费税」的方式监管雾化电子烟。此种情形下龙头公司经营确定性大幅提升、领先地位进一步巩固,收入预期保持稳定,估值有望显著提升,雾芯科技估值弹性大于思摩尔。XtM爱上电子烟

2、天风:电子烟监管落地将有效推动行业门槛,利好龙头企业XtM爱上电子烟

天风证券研报认为,此次修例将首先明确雾化电子烟的监管主体,由中烟作为监管机构进行监督检查,加强监管是主要目的,完全禁售或完全专营专卖的可能性较低。XtM爱上电子烟

由于雾化电子烟等新型烟草本身与传统卷烟在核心成分、产品功能、消费方式等方面具有同质性,天风认为后期有望逐步落地对于雾化电子烟等新型烟草产品的征税体系论证研究,将与我国传统卷烟类似,为国家财政收入等方面做出正面贡献。XtM爱上电子烟

此次监管出台明确了雾化电子烟的监管主体和方向,后续还需等待具体细则落地,监管落地将有效推高行业门槛,集中度提升,利好行业上下游龙头企业。XtM爱上电子烟

3、华泰:政策落地引导行业健康发展,但短期电子烟行业尤其是品牌商或受较大冲击,并不影响行业长期趋势XtM爱上电子烟

华泰证券研报认为本次修改将推动电子烟监管法制化,一方面引导电子烟行业健康发展,另一方面也将出清电子烟劣势企业与经营不规范企业,电子烟品牌商行业集中度有望进一步提升。XtM爱上电子烟

若修改内容最终落地,短期我国电子烟行业发展或将放缓,电子烟生产、品牌、零售企业业绩增长短期将承压;长期电子烟产业各环节的集中度将进一步提升。XtM爱上电子烟

以33元烟弹(含陶瓷加热)为例,据思摩尔、雾芯科技招股说明书测算,2019年代工、品牌、渠道各环节毛利率分别为50.5%、37.5%、39.9%。按生产成本占终端零售价18.6%计算,各环节加价倍率共计约5.4倍,行业整体盈利能力较高。XtM爱上电子烟

若修改内容最终落地,将推动产业链利益重新分配,议价权将率先向获得许可证企业进行倾斜。同时,伴随针对电子烟税收政策逐步完善,华泰认为电子烟行业各环节毛利率将受挤压,行业将由高毛利率的野蛮生长阶段向健康发展阶段转型。XtM爱上电子烟

本次修改意见的提出,本质仍是从保障电子烟质量与消费者健康,引导行业健康发展的角度出发,并不会影响行业长期的发展趋势。XtM爱上电子烟

综上所述,我们知道电子烟行业即将面临最强监管,对大企业、大品牌等有一定资源的企业是利好,但短期对所有电子烟的从业者和产业链端带来冲击。另外除了美股的雾芯科技和港股的思摩尔国际,A股市场也有一批电子烟概念股,投资电子烟的股民要注意风险。XtM爱上电子烟

以上是关于电子烟行业面临监管,龙头股出现暴跌(图文),喜欢的可以收藏和转载。

声明:凡注明为其它来源的信息均转自其它平台,目的在于传递更多信息,并不代表本站观点及立场和对其真实性负责。若有侵权或异议请联系我们删除,侵权及不实信息举报邮箱至:cndzy@qq.com

最近热门排行榜

热门话题

一次性电子烟能用多久 电子烟什么口味最好抽 电子烟图片及价格 中国电子烟 电子烟可以戒烟吗 比较好的电子烟品牌 抽电子烟 大功率电子烟 国产电子烟 电子烟哪种品牌好 罗永浩电子烟 电子烟是否有害 电子烟一次性 电子烟有害吗 电子烟烟油 电子蒸汽烟 电子烟图片 电子烟烟油配方